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有人大量购入标普500（ES）看跌期权！
今天最新数据显示，有人大量购入标普500期货ES的PUT: 到期日9月15日，Strike 4000，超过1万手！ 周三，标普500下跌1.4%，纳斯达克下跌2.2%，创下了今年2月份以来最糟糕的单日表现。普遍认为是政府的大举发债计划，大超预期的ADP就业数据和惠誉降级事件的叠加效果，此处略去不细表。 实际上这段时间华尔街很多机构都处于暑期半休假状态，根据我们对期权市场的量化追踪，目前标普500市… -
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当标普500不再被高估…
继之前博客（有人大量购入标普500（ES）看跌期权！& 美股：空头投降日临近！）之后，终于我们的指标显示SP500已经不再被高估！ 如果你看之前的博客做空的话，那么恭喜你赚了一波。 市场的惯性会不会继续下跌，不敢妄下结论，但是我们的指标显示已经不再高估了。 快速分享，最新值请自行查看。 以上。 -
看多波动率的时机来了么
近期FICC波动率均下降很多，加上标的资产因宏观的不确定性加强，所以都在考虑是不是Long option/vega来对冲下风险。 这个问题值得大家好好思考下，给大家提供些思考的素材，看看周末卖方有哪些新推荐： GS周末推荐Long USDJPY Vol/Vega: 美元兑日元的波动率目前已突破年初至今的低点，Implied vol与Realized Vol相比折价很多。这似乎与：i)硬衰退概率升… -
耶伦称降低中国商品关税不能缓解通胀，但CNY汇率表示有话要说。。
美财政部长耶伦昨天表示，拜登政府正在寻求“重新设定”针对中国输美商品的关税，但她警告称，但这并不是缓解高通胀的“万能药”。耶伦补充称，政府正在寻求 “以一种更具战略性的方式重新设置这些关税。”她表示，关于关税计划的更多信息将在未来几周内公布，并补充称“正在积极考虑”这些调整。 不过依据高盛GS研究发现，人民币汇率却对关税新闻很敏感，而对其他地缘ZH新闻似乎无动于衷。。比如5月23日盘中走势（拜登谈… -
CPI和大选到来，黄金还能涨么
接下来几个小时后，美国12月CPI数据公布。 1月13日周六，TW大选。 今年，美联储等主要央行预计会有多次降息，叠加资产负债表收缩放缓。 那么，黄金有没有可能上涨突破前高？我们从专家分析、仓位变动、期权市场等几个角度快速看下。 首先，卖方分析师整体上是比较乐观的。 MS：2023年，黄金与实际收益率的关系有新发展而非破裂，年底时对收益率的敏感度减弱，但避险溢价增加。我们认为目前黄金定价合理，但随… -
美债跳水，联储模型怎么看…
周一亚洲时段加大了黄金敞口的同时，减少了美债敞口。（阅读更多：黄金，怎能让人不兴奋？！） 市场表现上，亚洲时间段黄金暴涨，美债（期货）也在涨；美国时间时黄金部分回调的同时，美债跳水暴跌，10年期收益率暴涨，尤其是在美国ISM数据公布后。 欧洲人还在假期中，所以市场流动性其实并不好。 今天我们快速看看联储自家模型对美债的指导意义： 首先，通胀预期部分，最新的2024年3月数据和去年其实很像，都显示未… -
20220531华尔街观察 – CN好转JP抑え
昨天美国假期，今天我们快速来看看中日。 关于CN ANZ： 高频活动数据显示正在初步复苏，接下来关键看疫情变化。 GS ：金融信贷状况正在变好。 JPM ： 我们建议在新兴市场增加对中国的直接敞口，这是去年和YTD我们一直避免的。 We think the China outlook has improved, given poor prior performance, policy turn, … -
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20220530 华尔街观察 – 波动率进一步下降
周五竟然真的美股大涨。。。幅度有点大还真出乎意料。 一个周末的功夫，华尔街风向似乎有点大转弯。我们来快速看看各家怎么说： 波动率进一步下滑 Barclays： UST Volatility将会进一步下降，原因是forward curve扁平化以及联储政策利率迅速接近中性利率。 MS： 也一道说Volatility Sell, Don’t Hedge！为什么？因为现在Vol太高了。 SG：货币政策不… -
哈哈，GS也在吐槽…
越来越看不懂这个市场了，找找乐子。 最近每次发完博客之后，发现都能在GS Sales中找到共鸣。。 昨天（CPI：算你准！）之后，今天大拿Tony Pasquariello也开启了吐槽模式： 嗯，握手握手。 需要潜下心来重新梳理一遍了，老铁们回聊~ -
有原油持仓的朋友要注意了：WTI Call Spread悄悄进村！
今天最新数据显示WTI出现少见的期权异动： 大量WTI Call Spread新开头寸(17K)，65天到期， strike 93 & 93.5 我们的Gamma监控模型前几天也显示出拐点（右图黄线），历史上看这一指标的可靠性很高，当然WTI本周也如期出现了回调。 Vol Skew重新掉头向下： 快速分享，有兴趣的朋友请自行深挖，以上。 -
大家都在说日银植田的英语太棒了！
日本人说好英语太难了。。日语发音很难区分一些英语字母，比如R和L。日语又是主宾谓的顺序，加上太多的片假名虽来源于英语但根本让人听不懂。。。 所以当出现一个英语特别好的日银总裁，整个日本金融界都沸腾了。。比如这个评论： 日銀の植田和男総裁によるECB金融政策フォーラムでの昨日の発言が朝からメディアを賑わせている。中身はともかく、植田総裁の英語の美しさに驚いた。 日銀総裁や財務省高官になるような方々は… -
超级央行周来袭!!!
你在交易央行议息，我在交易你如何交易央行议息。 是不是有点绕？ 其实很多老铁们都已发现，这个市场交易二阶远比交易一阶来的安全方便。比如， 宏观交易中，交易economic surprise vs 交易 eco data 期权交易中，交易Gamma vs 交易Delta 债券交易中，交易slope/curvature vs 交易 level/duration 继上周ECB加息25bps，PBOC降息… -
Hypothesis Testing and Confidence Intervals
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华尔街观察220719 – 联储加息与中国房地产
盘前快速聊几分钟。 昨天笔记（华尔街观察220718 - 联储、美元流动性与A股）说Nomura坚持预期联储加息100基点，虽然FED本尊有多名决策者已经暗示75个基点，并且通过WSJ代言人Nick Timiraos也发布了信息。 估计很多人都会说Nomura是不是傻啊，不过这样的“傻子”又多了，Wells Fargo昨晚最新研报也表达了类似观点。 另外，IMF发布了最新的中国观察，其中关于不动产… -
Bayesian Analysis
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20220602华尔街观察 – 高盛上调美2季度GDP展望
高盛将美国第二季度 GDP 预测上调至 +2.8%（环比），主要反映出了4 月份的贸易差额强于预期。 要知道，如果连续两季GDP为负，从技术上来说就已经算是进入衰退(Recession)了。 PS: 投资和交易是件想当难的事情。如果大多数人是正确的，那么大多数人就会赚钱，但可能么。 举个例子，这是邮箱里收到关于construction spending（对GDP非常重要）的数据快评，可以看到各家机… -
20220614华尔街观察 – 联储加75bp就能控制通胀么
一夜之间，因为WSJ的吹哨人文章，各家机构纷纷上调本周FOMC会议的加息展望，有机构甚至喊出加100个基点： 不过，如此幅度就能控制通胀么？美联储的困境之一就是， 当前通胀主要有其无法控制的价格（大宗商品）或房屋租金（没多少人支付）所驱动。美联储所能影响的因子已经接近通缩状态，换句话说，FED困境是打算用多少它能控制部分的紧缩来抵消无法控制部分的通胀。 当然，也可以改变通胀统计方法，这也不是没干过…
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