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市场流动性更新 20240906
Happy Friday！祝大家周五愉快。 市场在等待随后发布的8月美国非农数据，无聊。缓口气摸个鱼，不看经济基本面不看财报，咱们来快速看几个市场流动性的图。 大名鼎鼎的CB liquidity guru Matt King从Citi离职后，自己搞了个日文名字的咨询公司，题外话最近离职的卖方researcher好多啊。。 Matt今天指出，在过去一周，各国央行释放了 3000 亿美元的流动性，规模… -
FX期权显示情绪太异常了！
近期随着美联储降息预期持续升温，美元跌跌不休，周三彭博美元指数连跌三日至3月来最低点，本月迄今为跌幅约为1.9%。美元的疲软推动了欧元达到年内最高水平1.1123，日元和人民币也都到了近期高点。 虽然从IV角度似乎不太明显，但是从Gamma不均衡度看（下图），显然已经相当高了！ 从Vol Skew（RR）看也类似，比如下图EUR的RR竟然罕见正值高位！ 有时间的朋友请自行查阅FX的卖方评论、量化公… -
Gamma-Skew: FX和大宗基本均衡，那么美债美股呢?
好久没冒泡了，快速更新Gamma-Skew几个图。 今年的一系列宏观叙事似乎都成了反指，你说涨市场偏跌。说要慎重市场偏偏疯涨。充分验证了之前博客提到过的： What strikes me as most interesting, is the fact that market consensus is often, cornered by orthodoxy; yet the wide range… -
中国股票：小赌怡情 大赌伤身
作为一个USD-based的投资者，参与中国市场可以，但是对冲（Hedge）起来还是很麻烦的，尤其是如果大量使用期权的话。 我参与的主要途径就是HK市场上的CSI ETF，比如03188，Long-only。上一篇博客（中国政策刺激方案 - 华尔街点评）已经提到，趁着中国股票高涨，一直在获利了结缩小敞口。所以节后第一天（10月8日），3188下跌了超-11%，无伤大碍。 今天（10月9日），031… -
一周前瞻：迷茫么 20240909
新的一周祝大家顺利！ 晨报每个工作日都有发给机构客户，节选一周前瞻部分供大家参考。 ------------------------- 上周五，非农报告表明劳动市场持续放缓，使投资者对预期的美联储降息规模感到不确定。华尔街收盘走低，国债收益率下降，美元在最初动荡后有所坚挺，而金价放缓，油价下挫。周一亚盘，截至目前美股微跌原油微涨。期权市场情绪请自行查阅：RiskMacro_Vol Greeks M… -
黄金：多么痛的领悟我的脸是我的全部…
大选前后忙着吃瓜特朗普交易，惰于更新，今天冒个泡。 就快速看看黄金这货吧，不愧是打脸高手。 说黄金和美债实际收益率相关的，打脸了吧。 说黄金和中国等央行购买相关的，打脸了吧。 说黄金和神秘BT币相关的，打脸了吧。 ... ... 相比之下，咱们的Gamma Indicators还算争气： 这轮Gamma-Skew正值高位，Gamma Impulse多次提醒可能逆转，Mkt Price(Delta … -
FX止盈，转战Commodity！
上次提到的FX交易(EURUSD)（>>>：FX期权显示情绪太异常了！）顺利止盈，我们的Gamma-Skew指标已显示接近中性了。 这部分资金同时转移到大宗上来了，因为大宗有玩家近期血流成河（Gamma-Impulse指标），嗅着腥味来了。 其实，金融市场就是彻头彻尾的非洲大草原，原始野蛮。各位朋友可以找找自己的定位（生存之道）。 可以说，90%的玩家都不知道自己不知道（unkn… -
一周前瞻 – 老龄化与CN财政刺激 20241014
新的一周祝大家顺利！ 晨报每个工作日北京时间7点左右都有发给机构客户，节选一周前瞻部分供大家参考。 ------------------------- 上周五，受大型银行盈利推动，标普500收盘上涨。市场重申对美联储在11月降息25个基点的预期，较低的通胀压低了大多数国债收益率，并推升了黄金价格，美元下跌。由于米尔顿飓风后美国的需求担忧，油价小幅下跌。周一亚盘，截至目前WTI原油跌超1%，黄金微跌…
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