-
又双叒叕对了，但我真不懂中特估/AI…
上次Blog（外汇期权挖呀挖，EUR重要信号！）发出后，又双叒叕一次蒙对了。 大家可以翻翻看最近的几篇Blog，不管是USDJPY、EURUSD还是WTI、SP500、VIX等，基本上都对了！ 当然很多过了一周后又有反弹，如果你查看了周报中指标的每日更新，你也会明白其中原因。 But，你要是问我中特估、AI、概念热股什么的，我是真不懂。 这么多年来，我的投资组合中的标的资产有且仅有SP500、CS… -
20220601华尔街观察 – 什么造成了暴跌？UBS的机器学习模型结论是
（会员请查阅昨日UBS Quant Research原文） 标普500今年已经下跌约13%，比UBS的机器学习模型预期低4%，换句话说即模型认为近期市场较稳定值应该为4300附近。 image-20220531205826302 金融状况收紧（FCI）是导致股市疲软的最大因素(占比8%)：其中通胀盈亏平衡（-3%）、实际收益率（-3%）和美联储政策预期（-2%）。 需要注意的是，自 4 月下旬以来… -
Welcome 2H22，闭圈&回归
今天HK回归纪念日休市，97年回归时大家聚首在电视机前那兴奋激动的情景仿佛就在昨日。 上个月我开启了用一顿饭钱解锁华尔街即时研报&In-house Model的华尔街投研圈会员计划，多谢各位朋友支持，圆满实现了预定目标。同时很多朋友表示很喜欢这个计划，专门给我留言说感谢，也有朋友一次充了3年费用，颇让我感动&忐忑。 通过这个活动认识了很多新朋友，但却占用了我越来越多的精力，逐渐影响… -
JPY：Wall Street和Main Street的鸿沟
Wall Street还在看空JPY，比如GS和BofA认为日元将继续渐进贬值到150（到年底），JPM看跌到152。 现在这个时点日元价格已经跌到147.3。 但Main Street如何呢，我们快速举几个例子： 打工人最爱的星巴克美式咖啡，中杯国内27元，日本含消费税445日元（=22.7元）。打工人中午套餐在东京基本都在1000日元上下，也就是50元可以吃的非常好。 某IB知名国际学校小学部… -
高盛：标普跌破4004将带来450亿美元CTA卖出
当地时间2月21日，美股低开低走，三大指数集体收跌。纳指跌2.5%，道琼斯工业指数跌近700点，收跌2.06%，标普500指数失守4000点关口，收跌2%。 根据高盛CTA模型，SP500跌破4004将会在一周内带来大约140亿美元的CTA卖出Flows，一个月内将会有450亿美元的卖出。 同时，因为CFTC持仓数据已经暂停发布近一个月了，关注的朋友可以参考TD的日频CTA模型数据，两者的相关度非… -
-
美股：标普500的Gamma-Skew变负！
今天的数据显示，标普500的Gamma-Skew终于在年内首次变为负值！ Gamma-Skew是我们独家开发的用来衡量期权市场情绪的重要指标之一，与标普的价格走势有很高的相关性，具有重要的指导意义。 Gamma-Skew为负值时，Gamma会充当加速器作用，市场波动率可能增大（市场加速下跌），容易引发市场的恶性循环（负伽玛效应）。 但需注意，Gamma-Skew等仅仅是对短期市场情绪的计算，与长期… -
标普500的共识与Systematic Flow
快速聊几句美股，目前华尔街的共识似乎是sell US equity & buy ROW(rest of world)，其中尤其是OW China Equity。 就股票市场而言，共识（consensus）其实多数情况是正确的，只是由于运营限制等，大型机构的调整速度较慢，并且随着政策和经济周期的动态变化，共识本身也是会动态变化，从而形成相应的momentum。 但作为交易投资第一线的朋友们，… -
关于美国国债清算法规草案的讨论
14Sep美国其实有个比较重要的法案提交是美债的中央清算，这个其实非常重要，可能影响到整个金融市场。 媒体也有报道： https://wallstreetcn.com/articles/3670325 https://www.ft.com/content/cffbcc3c-2c06-42c3-92e3-839a1e9ff5e8 # 自从FED从6月缩表以来，UST市场流动性变得非常糟糕，据熟悉的B… -
油价果然又跌，美债又倒挂。。。
开盘前快速聊几句。 油价果然继续跌了。。 对于这次的大跌，高盛指出了负伽马效应在其中起了很重要的作用。 我个人觉得GS有点偷懒了，一有大跌就Gamma就被翻出来背黑锅那是不对的。有兴趣的朋友可以看本号的考古贴（现在看其实有很多当初写的不对，有空我再更新下） Negative Gamma 系列(1) ：从“中石化事件”说起 Negative Gamma 系列(2) ：行为形成与价格发现 我们的数据显… -
大家都在说日银植田的英语太棒了！
日本人说好英语太难了。。日语发音很难区分一些英语字母，比如R和L。日语又是主宾谓的顺序，加上太多的片假名虽来源于英语但根本让人听不懂。。。 所以当出现一个英语特别好的日银总裁，整个日本金融界都沸腾了。。比如这个评论： 日銀の植田和男総裁によるECB金融政策フォーラムでの昨日の発言が朝からメディアを賑わせている。中身はともかく、植田総裁の英語の美しさに驚いた。 日銀総裁や財務省高官になるような方々は… -
VIX如此暴涨，实话说是真没想到
上周Blog专门提到过VIX：Volatility: 股债分歧意味着什么 昨天（3.13）亚洲时段，标普（ES）正在上涨近2%，VIX基本没动，一个朋友恰好又来问： 谁知道欧洲时段开始，VIX竟然一度飙升约30%，一个月的活儿一天完成，真是意料之外。 今天高盛也同样指出： 不过，虽然知名卖方JPM Marko Kolanovic和MS Michael Wilson本周纷纷进一步看跌美股（UW），但… -
看多波动率的时机来了么
近期FICC波动率均下降很多，加上标的资产因宏观的不确定性加强，所以都在考虑是不是Long option/vega来对冲下风险。 这个问题值得大家好好思考下，给大家提供些思考的素材，看看周末卖方有哪些新推荐： GS周末推荐Long USDJPY Vol/Vega: 美元兑日元的波动率目前已突破年初至今的低点，Implied vol与Realized Vol相比折价很多。这似乎与：i)硬衰退概率升… -
中国场外衍生品市场综述
出 处 | 机构间市场投资者教育基地 《中国场外衍生品市场的演进和格局》 摘要 国内场外衍生品市场经过十几年的发展，已经形成了一定规模和 影响力，与场内市场形成互补，在满足投资者风险管理、财富管理、丰富市场宽度和深度方面发挥了重要作用。与国外自下而上的发展模式不同，国内场外衍生品市场的发展是由监管机构自上而下进行主导。不同监管体系下的子市场相互独立发展且采用不同的主协议体系，因此形成了 NAFMI… -
看看最聪明的Alpha来自哪里
Alpha的来源无外乎主要有两类：1) Bottom-up选股技巧和2)Top-down宏观（行业）分析。 UBS研究表明1）会越来越难，因为市场会变得越来越有效；但2）会持续产生更有意义的Alpha。这点相信本Blog的关注者都是深有体会的，因为我们从不谈论个股选股技巧。 UBS通过追踪量化全球那些最聪明的主动投资基金经理，发现目前表现最佳的基金经理持美元多头，对石油持中性态度，空头UST10Y… -
有原油持仓的朋友要注意了：WTI Call Spread悄悄进村！
今天最新数据显示WTI出现少见的期权异动： 大量WTI Call Spread新开头寸(17K)，65天到期， strike 93 & 93.5 我们的Gamma监控模型前几天也显示出拐点（右图黄线），历史上看这一指标的可靠性很高，当然WTI本周也如期出现了回调。 Vol Skew重新掉头向下： 快速分享，有兴趣的朋友请自行深挖，以上。 -
外汇期权挖呀挖，EUR重要信号！
随手分享： 今天刚出炉的期权交易数据显示，有人正在大手笔(15K)下注EURUSD Put，strike = 1.075。 数据方面随后有美国CPI，明后天有英国央行议息会议以及GDP等公布。 如此不带保护的单方向大手笔期权异动很少见，这是一个重要信号! 当然交易方向可能是买或卖，但是通过对market maker的持续观察可以基本锁定方向，朋友们请参考今天EUR的Gamma-Skew数据就知道有…
-
￥优惠劵使用时效：无法使用使用时效：
之前
使用时效：永久有效优惠劵ID：×