释放双眼，带上耳机，听听看~！
Alpha的来源无外乎主要有两类：1) Bottom-up选股技巧和2)Top-down宏观（行业）分析。
UBS研究表明1）会越来越难，因为市场会变得越来越有效；但2）会持续产生更有意义的Alpha。这点相信本Blog的关注者都是深有体会的，因为我们从不谈论个股选股技巧。
UBS通过追踪量化全球那些最聪明的主动投资基金经理，发现目前表现最佳的基金经理持美元多头，对石油持中性态度，空头UST10Y和中国IP。从行业来看，他们增持医疗保健、IT，而减持必需消费品。
而美银最新发布的2023全球财富与投资管理调查则显示，今年偏爱债券，然后是现金和股票。
但需注意的是普遍认为：Short-term bears (recession/Fed risk/war); long-term bulls。
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