即便全球经济扩张至今且实际利率为负，发达国家的公共债务比率仍保持在200年的历史高位。至少出于三个原因，这对全球金融体系构成了挥之不去的系统性威胁。首先，政府稳定金融和经济周期的能力已经受到损害，这在一个已经习惯于公共支持的高度杠杆的世界中至关重要。其次，许多国家采取了温和的“金融镇压（financial repression）”形式，这给储户和相关机构（如养老基金）的财务状况带来了压力。第三，朝着民粹主义财政扩张方向的未来政治变革可能会带来通胀货币化甚至是债务重组。
政府财政
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