基于整体资产配置及风控需要，个人昨天趁着CSI300大涨缩小了CN仓位（虽然CN仓位占比一直都很低，不是重点），当然我还是希望CSI能继续越走越高。
如下，选了几家华尔街卖方和第三方代表性观点供参考，祝大伙儿顺利！
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第三方机构BCA指出，中国人民银行宣布在星期二进一步采取措施刺激经济。它将储备金要求比率从10%降至9.5%，将7天期逆回购利率下调20个基点（继周一14天期逆回购利率下调10个基点之后），将现有抵押贷款利率平均下调50个基点，并将二手房购买首付要求从25%下调至15%的历史最低点。央行还宣布为股市提供5000亿元人民币的流动性支持。
这一系列新措施与央行迄今在这一周期中提出的“点滴”刺激政策形成鲜明对比。全球市场欢迎这些更有意义的努力来振兴经济。人民币、中国股市和中国商品（铜、铁矿石）都与普周期欧元区和新兴市场股票齐头并进。
然而，货币政策仍不太可能对中国经济增长产生实质影响。我们的中国投资策略师认为，中国经济需要财政刺激，单纯依靠货币政策不足以振兴内需。他们提醒，2015年的货币宽松导致了增长环境触底和股市反弹，因为伴随着它有有意义的财政刺激。
话虽如此，这些措施对投资者情绪是积极的发展。与此同时，中国股票非常便宜。相对于全球股票，建议分别在境内和离岸股票上持有超重和中性配置。在全球经济衰退的背景下，便宜的估值将在下行时支撑这些股票。
TS Lombard指出，今天的公告有助于提升信心，也将支持家庭消费并减轻债务服务的痛苦。但是，财政和/或强大的政治跟进（即强制银行放贷和国有企业/地方政府借款）对于周期性宏观稳定是必要的。结构性问题当然仍然存在。
北京的担忧情绪正在上升，但尚未达到恐慌的程度。恐慌将在稍后出现（可能在 2024 年第四季度末），届时将出台更大规模的刺激措施，最终支撑中国资产，即便如此，经济活动也将在 2025 年之前持续低迷。
卖方BNPP指出，在本周二发布的中国政策刺激方案超出了市场预期，并在我们看来，显示出该国实现其5%年度增长目标的不变承诺。我们感到政策立场已经越来越从“遏制风险”转向“稳定经济增长”。
在降准和政策利率下调之后，以及旨在支持房地产市场和股市的改变之后，任何财政政策的后续放宽现在将成为关注重点。我们认为中国可能会批准在十月发行1-2万亿元的额外国债。
尽管如此，我们认为在结构性改革或财政政策上进行更根本的政策转变将不得不等到十二月的中央经济工作会议。我们认为最新发展与我们对2024年的当前4.9%的GDP增长预测很好地吻合。我们将等待看看下次政治局会议或全国人大常委会会议是否会提供有关政策方向的任何迹象。
在降低20个基点的政策利率后，我们不再预计今年其余时间内会有进一步的降息，但坚持我们对2025年的当前降息预测（2025年第1季度至第3季度每季度降低10个基点，在2025年第4季度不降息）。
我们预计美元兑人民币将受到更好的风险偏好、企业套期保值需求和进一步财政支持预期的限制。我们认为，突破7.0的可能性相当大。利率曲线预计会陡峭化，但我们认为短期内可能会有一些获利了结。我们认为，第四季度债券发行的潜在加速将成为投资者的关注重点。
GS指出，关于超预期货币和金融宽松的思考
中国宣布了超出预期的货币宽松和股市支持，以及符合预期的房地产宽松政策。我们认为，随着中国努力实现“5%左右”的增长目标，不久将宣布更多财政和房地产方面的刺激措施。虽然总体而言，宣布的措施超出预期，但我们认为这些措施不足以在短期内解决需求疲软的问题。我们预计股市将得到最好的体现，并出现与 4 月至 5 月类似的战术性反弹，这对大宗商品有利。中国支持增长的立场削弱了美元，我们目前预计，由于支持增长的政策立场、企业抛售美元以及市场平仓多头头寸，美元离岸人民币将在美国大选前跌破 7.0（最高至 6.95 区域）。人民币看涨走势可能会提振与中国密切相关的其他亚洲货币，如台币。中国利率可能会继续走低。尽管降息和支持增长的立场可能会使曲线战术性地变陡，但我们仍预计，当政策效果令人失望时，曲线稍后会更加平坦。我们喜欢 2 年期人民币 NDIRS接收方，以表明中国在年底前实施货币宽松政策，并继续喜欢多仓 5 年期国债。回购曲线的最前端可能会受到大量债券供应导致定盘价升高的负面影响。
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