黄金暴涨后，交易机会是否浮现？

黄金目前上涨至2014美元/盎司附近，是否存在好的交易机会？要点：

• 虽然美债实际利率接下来下降概率很大，但仅看实际利率相关性的话，黄金已经偏高很多，目前的涨势更多是地缘政治风险溢价带来。

• CTA最近两周疯狂买入，目前已买盘枯竭，但似乎并不意味着大规模程序抛售，大规模清算门槛仍然较高。

• 如果仅看量化模型公允价值的话，包括UBS、DB等模型显示价格在1850附近。

• 目前价格已经接近卖方各家的年底预测值区间顶部，比如GS/MS(2Q24) 2050, JPM  1980, BofA 1924。

• 我们的独家模型历史表现优秀，这次期权市场显示出虽没有较大的仓位变化（Gamma-Impulse），但市场已严重不均衡（价格偏高，Gamma-Skew）

好了，快速分享，祝新的一周顺利！

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（细节请自行查阅周报及研报库）