释放双眼，带上耳机，听听看~！
市场如战场。
不管摆出什么迷魂阵（债务上限、加息周期末期、CN复苏不及预期等等），归根结底就是个你死我活的问题。
拿美债来说，MS/JPM等大多数卖方一直在唱多Duration，而其自身HTM/AFS Book却一直在减持美债（Duration）。
Real Money同样在减持。
在没有看到大规模止损出局之前，大概率这场战争并没有结束。
而在本周，我们观察到了美债和FX（欧元）上，出现了一定规模的stop loss，尤其就在美国时间周四（上图）。
那么是不是可以暂时缓口气了呢？我们的期权市场监控指标显示，仅从短期市场情绪来看，目前价格已经偏低，但不是最低。
只能说，缓口气的概率在加大。同样对持有黄金或中国股票的也是如此，谁让CSI300和美元指数如此高度负相关呢。
但是不是到此结束呢？不知道。也许还差个重要的Catalyst，也许对手方流的血还不够，要再来次大的VaR shock才行。
对了，FICC波动率（下图）最近有抬头趋势，来给VaR Shock助威。
好了，提前祝大家周末愉快。
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