二月总结：YTD 7.7%，风平浪静

日子过得好快！

和一月相比（一月总结：YTD 6%，最爱大宗），二月变化不大YTD 7.7%，老实说，这样下去距离年度目标有点远。

收益率曲线（右图蓝线）还算稳定，但这种稳定其实正是问题所在。

关注久的朋友都知道，我大量使用期权对冲。某种意义上说是偏好波动率暴涨的，虽然从静止Vega数值层面上敞口不一定是正值，但一旦IV真的动起来就会变得非常有利，所以更喜欢市场的恐慌时刻（比如：“已是悬崖百丈冰，犹有花枝俏”）。

可波动率的实际情况却是没有最低只有更低。

类似，从卖方GS和SocGen等的市场情绪监控上也可以看到市场仍在Risk Seeking中。

从单资产层面上看，2月基本是1月的延续。

大宗类延续上月特点，只是增加了对农产品的关注。大豆近期有点水深火热，其Gamma指标也出现了也出现了一些有趣的信号。

股票类虽然我大A股触底反弹，但对美股还是持非常谨慎的态度，所以整体变化不大。

美债方面从盈利变为亏损，但仓位不大。外汇方面，最近重点关注USDJPY。

MM流动性方面，也没有特别变化，仍在持续关注中。

就这样，三月要加油了，阅读更多老铁们请自行查阅飞书文档。

预祝各位周末愉快，三月顺利！