看多波动率的时机来了么

近期FICC波动率均下降很多，加上标的资产因宏观的不确定性加强，所以都在考虑是不是Long option/vega来对冲下风险。

这个问题值得大家好好思考下，给大家提供些思考的素材，看看周末卖方有哪些新推荐：

1. 1.  GS周末推荐Long USDJPY Vol/Vega:

美元兑日元的波动率目前已突破年初至今的低点，Implied vol与Realized Vol相比折价很多。这似乎与：i)硬衰退概率升高；ii)升高的rate vol；iii)美国债务上限截止日期前后可能扰乱市场；iv)日本央行在未来 6 个月内调整其货币政策框架的可能性很高，事实上日本央行事件溢价似乎非常明显地没有出现在波动率曲线中. 我们认为当前的USDJPY Vol水平提供了不对称的风险回报，4个月期限是我们的首选，因为它涵盖了日本央行的多次会议，而且几乎没有为美国债务上限定价的额外差异。我们认为美元兑日元的波动率能被进一步抛售的空间很小。

1. 1. BNPP推荐持有Equity Vol和FX Vol来作为Hedge. 

      

   2. JPM认为VIX不可能在当前低位待太长时间受市场反弹、支持性流动和实际波动率暴跌的推动，本周 VIX 跌至 11 月 21 日以来的最低水平。VIX 的交易价格比当前宏观数据低约 5 个百分点（我们预计宏观经济会随着时间的推移而走弱）并且与高短期利率脱节。我们认为这是一种反常现象，目前的低 VIX 水平不太可能持续太久。

       

      

快速分享，祝大家新的一周顺利。