我还活着
整整断更了一年。
这一年中,家中添了二胎,让我有借口推脱了所有的外部合作,专心做个奶爸。
同时,因为没有会议不用出差,也没有KPI和Deadline,可以奢侈的将一些文章揉烂了掰碎了,反复咀嚼几十次,大大完善了自己的投资策略和哲学理念。
我对组合收益预期是年增长50%,过去几年基本都实现了,今年至今30%。
我总结为,盈利80%来源于对Risk的把握,20%来源于对Macro的预测。
投资范围限定于FICC,具体来说就是美债、股指、外汇G7和大宗的期货期权(便于风控)。
80%来源于Risk
简单来说,如果标的资产价格的价格走势完全相反,那么仍然可以获得正回报;
如果出现黑天鹅/系统性风险或高Volatility/Skew事件,那么收益将会翻倍。
在对leverage和margin、MTM/PnL和Accounting、Risk taking和managing等方方面面上的认知和灵活运用远超一般投资者,这也是我的Alpha之源。
比如2021.01末,投资组合出现较大MTM Loss,但这个其实是非常难得的市场机会,加仓在随后获得丰厚回报。
20%来源于Macro
短期看市场情绪和流动性,长期看宏观。
宏观周期上,使用Credit Impulse(信贷脉冲)和FED货币政策双因子模型,对FICC市场的宏观大势能起到很好的把握作用。传统的美林时钟轮动和货币信用点差模型仅作为参考。
在市场玩家上,侧重于Money和Risk两个Dealer System的运作,根据实际交易需要进行了简化。如下图所示。
生存下来的根本还是Risk(包含衍生品、仓位等)的灵活运用上,即便本周FED万一偏鸽的话。
细节今天就不说了,留给随后的文章把。
最后,祝父亲节快乐!