亚洲盘前快速聊几句。市场的分歧开始加剧！
美债和美元开始逐渐定价联储加息到6%的概率，GS的快评：
Combination of a) small beat on US CPI, b) generally hawkish Fed talk last night and c) expectation of strong retail sales tonight all contributed to fear of 6% terminal rate which resulted in higher short end yield and higher USD.
We probably have to see further data but if ‘6% terminal narrative’ becomes more widely adopted, we could be in for bout of equity weakness and carry trade unwinds that has been popular so far this year.
（Source:6% terminal narrative – GS Asia FX Trading – Jaewon Yu.pdf ）
如果市场叙事 6%被更广泛地认同的话，股市和套息交易将会面临较大平仓。
但美股完全是另外一个景象，逐渐开始定价美国可以避免衰退，比如Nomura对昨夜今晨股市上涨的解读:
しかし一方では、インフレがピークを打ち、遅いペースながらも正常化にむかっているとの判断の中で、経済は想定以上に堅調を維持していると見られ、ハードランディングの可能性を排除するだけでなく、ランディングさえ避け順調に成長持続の可能性もあるとの見方が一部には生まれ、その後の市場はじりじりと押し目買い。
（Source: ニューヨーク20230215 ）
Flows上我们也从GS Prime中得到确认，HF在持续11天买入（Long Buy）科技股：
(Source: GS Prime – Hedge funds started to re-risk and net bought US Tech stocks for 11 straight days, led by long buys in the past week.pdf )
对此，JPM的Marko Kolanovic对此进行了分析，认为美股的上涨主要是由lower quality, long-duration等板块带来的，更多是投机行为，这种行为是明显的不把美联储放在眼里，老乡们可别忘了”dont fight the Fed”这个市场真理。
（Source: JPM_Marko Kolanovic – Rates-Equity Disconnect, Geopolitics, and Volmageddon 2.0(1).pdf ）
Last but not least, 从期权市场Gamma不均衡度角度看，Short-term市场情绪上来看目前UST10Y价格偏低(Yield偏高)，SP500则基本处于均衡值附近。
UST10Y:
SP500:
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