JPM下半年看涨股市，从流动性角度来看呢？

快速聊个5分钟。

今天JPM出炉的July Chartbook指出下半年全球股市的回报率变得更具吸引力，但是真的已经触底了么，特别是美股（非我大A股）。

我们知道标普500和流动性（银行准备金是个好指标）高度相关，在流动性泛滥的去年今日本号曾从货币市场追踪过(从ONRRP来看非美银行的季末粉饰行为)，今天的情况是大不相同。

联储的RRP仍在高位，但银行准备金已经大幅减小。

我们自己的银行准备金流动性每日追踪模型也显示今年以来大幅减少，同时伴随着SP500的大幅下跌。

银行存贷比也在持续攀升。

那么，在联储缩表的今天，接下来ONRRP和Bank Reserve会如何变化，流动性会继续收缩么，对市场有什么影响？这是接下来需要思考的问题。

快速分享，我要去吃晚饭了。