(会员请查阅昨日UBS Quant Research原文)
标普500今年已经下跌约13%,比UBS的机器学习模型预期低4%,换句话说即模型认为近期市场较稳定值应该为4300附近。
![20220601华尔街观察 - 什么造成了暴跌?UBS的机器学习模型结论是](https://riskmacro.com/wp-content/uploads/image-20220531205826302.png)
金融状况收紧(FCI)是导致股市疲软的最大因素(占比8%):其中通胀盈亏平衡(-3%)、实际收益率(-3%)和美联储政策预期(-2%)。
需要注意的是,自 4 月下旬以来,模型中“无法解释”部分升至33%(即上图中Unexplained -4%),这表明仓位和风险情绪正在发挥更重要的作用。
当下各个驱动因素相对比较均匀。
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其中较重要的三个因素:
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美联储政策预期(重要性下降中) -
美国经济活动(重要性下降后小幅回升) -
盈利修正(重要性上升中)