风险为先，宏观为势

RiskMacro：每日交易手册与期权指数

每日交易手册请查阅附件PDF(20261006下午版)，推荐大家同时在线查阅： 期权指数：https://riskmacro.com/charts Greeks敞口：https://riskmacro

澳新：中国：地方政府债务仍未驯服

[新兴] **__地方政府债务重组只是延后而非消除负担，家庭最终承担成本并拖累消费；再通胀才是化解债务的关键__**。ANZ 测算含表外项目的地方政府债务/GDP 由 2018 年 **56%** 升

德银：CoTD：保持冷静，继续得过且过

[宏观] **__美国债务最终路径共识：不是违约或财政整顿，而是“无限期得过且过”叠加通胀__**。DB 全球调查中，**40%** 受访者把“无限期得过且过”列为最可能路径，几乎两倍于选通胀的 **

澳新：澳元利率周报：维持做空全球久期，市场低估11月RBA加息风险

**__ANZ维持做空全球久期立场__**，即使10年期美债收益率已升至数十年新高；核心判断是美国增长动能积极且持续，增长强度与通胀风险的重新定价不太可能消散。 [利率] **__做空久期为当前最明

荷兰国际集团：ICE布伦特原油在100美元/桶附近获得支撑，地缘政治风险主导

[商品] **ICE布伦特原油继续在每桶 __100美元__ 附近获得支撑。** 地缘政治风险压过了供应面改善带来的影响。**__地缘政治风险当前是油价的主要支撑因素，使布伦特守住100美元关口。__

◆独家市场洞察 2026-10-06

1) 股指和长端收益率周一一起上升 2) 服务业扩张符合预期，价格分项却更黏 3) 油价下跌，工业金属因资本开支上涨

◆BofA预测美元兑日元年底达到149，做多美元兑日元

隔夜五票，三家卖方方向完全一致、仅幅度分歧。卖方看多日元 vs 持仓与期权三重看空，任何方向都会是挤压行情。

◆如果你执行上周博客的Gamma Scalping话，那恭喜你这次原油赚翻了！

上周博客写的原油 Gamma Scalping，这周 WTI 大涨 7% 收 102.78 美元。期权指数截图供参考。

◆一封来自Millennium的Offer...

!Image(https://riskmacro.com/wpcontent/uploads/418680.png) 这几天收到了千禧年（Millennium）的一封邮件，希望能作为他们的数据提供商来

◆本站的诞生

2005年，Bruce第一次接触期权交易，随后进入东京大学金融工程专业学习，老板是元LTCM的资深策略师。  2008年，Bruce回到北京，为北京某总行实施了国内首个BGM利率模型。此后数年Br