风险为先，宏观为势

RiskMacro：每日交易手册与期权指数

每日交易手册请查阅附件PDF(20261001下午版)，推荐大家同时在线查阅： 期权指数：https://riskmacro.com/charts Greeks敞口：https://riskmacro

德银：Q3新兴主题如何塑造未来12个月

[权益] **DB的AI分析显示，Q3市场主要受科技/半导体、地缘冲突、AI风险等主题驱动，投资者情绪从恐慌转向理性，但市场对非显性风险定价不足。** dbLumina估算显示，芯片波动、AI存在风险

德银：Q3科技表现回顾：AI狂热遇上宏观逆风

[权益] **__Q3科技经历AI交易逆转与宏观逆风双重考验,但AI基础设施需求韧性未被证伪,DB判断科技仍将是Q4权益回报重要驱动__**。不过高估值+金融条件收紧使板块对盈利不及预期高度敏感。

高盛：美洲交通运输：航空——美国航空与西南航空总部调研要点

[权益] **__GS 实地调研 American 和 Southwest 后，两家管理层均确认短期航空需求强劲（American 3Q 营收指引同比 +16%-19%，Southwest 3Q RA

高盛：九月GSAI：蛋碎难圆（Humpty Dumpty）

[宏观] **高盛分析师指数（GSAI）9月大幅下滑9.1点至55.6**，__构成喜忧参半，出货分项骤降至2025年4月以来新低，但新订单反弹__。出货分项 {{-29.3pt至40.8}}，就业

◆独家市场洞察 2026-10-01

1) 利率波动单独飙升，股市还没认 2) 石油供应在恢复，现货仍计战争溢价 3) 离岸曲线仍牛平，全球在熊陡

◆BofA预测美元兑日元年底达到149，做多美元兑日元

隔夜五票，三家卖方方向完全一致、仅幅度分歧。卖方看多日元 vs 持仓与期权三重看空，任何方向都会是挤压行情。

◆如果你执行上周博客的Gamma Scalping话，那恭喜你这次原油赚翻了！

上周博客写的原油 Gamma Scalping，这周 WTI 大涨 7% 收 102.78 美元。期权指数截图供参考。

◆一封来自Millennium的Offer...

!Image(https://riskmacro.com/wpcontent/uploads/418680.png) 这几天收到了千禧年（Millennium）的一封邮件，希望能作为他们的数据提供商来

◆本站的诞生

2005年，Bruce第一次接触期权交易，随后进入东京大学金融工程专业学习，老板是元LTCM的资深策略师。  2008年，Bruce回到北京，为北京某总行实施了国内首个BGM利率模型。此后数年Br