风险为先，宏观为势

RiskMacro：每日交易手册与期权指数

每日交易手册请查阅附件PDF(20261005版)，推荐大家同时在线查阅： 期权指数：https://riskmacro.com/charts Greeks敞口：https://riskmacro.c

高盛：外汇研究笔记：巴西雷亚尔从第一轮投票中获得强烈信号

[外汇] **__巴西大选首轮结果强于预期，USD/BRL期货指向下跌约4%__**。参议员 Flávio Bolsonaro 赢得 **47.1%** 有效选票，显著高于最新民调；现任总统 Lula

摩根士丹利：Sunday Start：EM 的压力测试

**__MS判断EM在美债收益率急升、美元走强、油价高企、美联储偏鹰的组合下，最可能的结局是回报低迷而非无序抛售__**。[新兴] 今年新兴市场压力测试异常有序：美债收益率大幅上行、美元转强、油价保持

澳新：美国脉搏：韧性宏观背景下的政策收紧

[宏观] **__ANZ 判断，超趋势增长、稳定就业与通胀上行风险支持美联储进一步收紧政策__**。尽管 9 月非农偏弱，劳动力市场整体仍稳定，只是给 FOMC 未来逐步收紧留出空间。 [宏观] *

荷兰国际集团：美国稀土资源丰富但供应链仍高度依赖中国

[商品] **美国稀土供应链的核心制约不在上游资源，而在中下游加工与制造环节，对中国的依赖仍然严重。** **__美国拥有大量稀土资源，但供应链仍高度依赖中国；最大的缺口不在地下矿山，而在于加工、重稀

◆独家市场洞察 2026-10-05

1) 看空美国的仓位已经很轻，指数仍收在高位 2) 加息可能后移，两年期空头却还在 3) 美元三个月目标上调到 105，欧元期权已经极空

◆BofA预测美元兑日元年底达到149，做多美元兑日元

隔夜五票，三家卖方方向完全一致、仅幅度分歧。卖方看多日元 vs 持仓与期权三重看空，任何方向都会是挤压行情。

◆如果你执行上周博客的Gamma Scalping话，那恭喜你这次原油赚翻了！

上周博客写的原油 Gamma Scalping，这周 WTI 大涨 7% 收 102.78 美元。期权指数截图供参考。

◆一封来自Millennium的Offer...

!Image(https://riskmacro.com/wpcontent/uploads/418680.png) 这几天收到了千禧年（Millennium）的一封邮件，希望能作为他们的数据提供商来

◆本站的诞生

2005年，Bruce第一次接触期权交易，随后进入东京大学金融工程专业学习，老板是元LTCM的资深策略师。  2008年，Bruce回到北京，为北京某总行实施了国内首个BGM利率模型。此后数年Br