纽约联储：合成稳定币与金融稳定

**合成稳定币（如Ethena的USDe）的结构性设计使其在面临外部冲击时，会通过资金费率反转引发自我强化的去杠杆螺旋，从而放大加密资产价格下跌，而传统资产支持型稳定币（如USDT和USDC）则保持了

纽约联储：疫情后劳动收入份额的下降

**美国劳动收入份额在疫情后降至战后最低水平，但这一下降在周期性和结构性驱动因素上与2000年之前的衰退模式高度相似，并非全新现象。** [宏观] [劳动力市场] 本文利用美国劳工统计局和BEA数据

摩根士丹利：原油 → 美联储政策定价 → 美债收益率联动回归 | 美国利率策略

过去一周，原油价格重新成为美联储政策定价和国债收益率的驱动因素，此前该关系在油价从2月后峰值回落时曾一度破裂。 [商品] [利率] **原油、美联储定价和10年期国债收益率重新步调一致，10年期收益

摩根士丹利：美国经济学周报：劳动力市场参与度比看起来更强

劳动力参与率（LFPR）的下降夸大了劳动力市场的流出。截至5月，下降主要反映了新的人口统计假设——一个序列中断——而非参与度降低。而6月的下降看起来可能会逆转。 [宏观] **过去一年LFPR下降0

瑞银：美国利率策略：对2s/10s趋陡交易获利了结，接收3Yx4Y互换

美联储宣布了其五个工作组的领导层。沟通工作组的任命者对前瞻性指引持怀疑态度，而资产负债表工作组的领导层似乎旨在引发真正的辩论。 [政策] **通胀框架工作组的入选者倾向于对微调保持谦逊。** 数据和

◆独家市场洞察 2026-07-10

1) WTI单日-2.41%：伊朗溢价消退，供给过剩叙事重占上风 2) 铜银领涨（+3.15%/+3.83%）：工业金属risk-on信号 3) Vol体制5资产'酝酿'：JPY/AUD/ZS/Z

◆一封来自Millennium的Offer...

!Image(https://riskmacro.com/wpcontent/uploads/418680.png) 这几天收到了千禧年（Millennium）的一封邮件，希望能作为他们的数据提供商来

◆指数使用

**初始数据图表会显示出所有的指标，但可以通过点击底部图例来隐藏个别指标，也可放大缩小显示。** 以标普500为例：\[wpdatachart id=4\] 1. Settlement Pric

◆本站的诞生

2005年，Bruce第一次接触期权交易，随后进入东京大学金融工程专业学习，老板是元LTCM的资深策略师。  2008年，Bruce回到北京，为北京某总行实施了国内首个BGM利率模型。此后数年Br

Vibe Coding开发手记：从重建网站到投研Agent

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