风险为先，宏观为势

RiskMacro：每日交易手册与期权指数

每日交易手册请查阅附件PDF(20261023下午版)，推荐大家同时在线查阅： 期权指数：https://riskmacro.com/charts Greeks敞口：https://riskmacro

高盛：市场宏观：美股表层平静掩盖剧烈分化

[权益] **__GS 认为美股风险/回报仍不清晰，短期宜降低敞口；牛市或延续但斜率趋平、过程更凌乱__**。S&P 三个月原地踏步，但表层平静掩盖内部剧烈分化。作者承认有限信念，倾向“向岸边游一点”

高盛：Prime Services 周报：全球股票连续第三周净卖出，能源遭五个月最快抛售

[仓位] **__全球股票连续第三周被净卖出，去杠杆仍在加速__**。高盛 Prime 数据显示整体组合净杠杆降至 71.8%（一年 3% 分位），L/S 比率降至 1.597（一年 3% 分位）。G

美银：10月FOMC前瞻：巨变还是微调

BofA 坚持美联储将在 10 月加息 **25bp** 至 **4.125%** 的预测，但承认本周市场定价显示加息概率仅约 **10%**——9 月通胀全面超预期强化了紧缩理由。 [利率] **

美银：鸽派微调（A dovish twist）

**欧央行下周大概率按兵不动，但会边际转鸽，以缓解市场紧绷和能源价格风险；BofA 仍预计 12 月完成最后一次加息，累计 75bp，2027 年末才启动降息。**__核心在“损害控制”——避免重演

◆独家市场洞察 2026-10-25

1) 油价重新压到权益上 2) 美股目标分成两个期限 3) 十年期回到 5% 下方，多头已经拥挤

◆VaR Shock地图：谁家风险经理在忙？！

新开发的 VaR 冲击地图还在测试，会员可在洞察「风险与配置」查看原油一例，预计本月内正式上线。

◆两千次提交之后：我们把全球宏观做成了什么

69天、2294次提交、15万行源码。不是又一个行情仪表盘——是一条从宏观体制走到交易日程的买方决策链。

◆一封来自Millennium的Offer...

!Image(https://riskmacro.com/wpcontent/uploads/418680.png) 这几天收到了千禧年（Millennium）的一封邮件，希望能作为他们的数据提供商来

◆本站的诞生

2005年，Bruce第一次接触期权交易，随后进入东京大学金融工程专业学习，老板是元LTCM的资深策略师。  2008年，Bruce回到北京，为北京某总行实施了国内首个BGM利率模型。此后数年Br