风险为先，宏观为势

RiskMacro：每日交易手册与期权指数

每日交易手册请查阅附件PDF(20261020版)，推荐大家同时在线查阅： 期权指数：https://riskmacro.com/charts Greeks敞口：https://riskmacro.c

荷兰国际集团：法国利差承压，欧央行受能源价格制约

**__法国国债利差仍面临压力，欧央行因能源价格推升通胀而政策空间明显受限__**。 [利率] **法国利差继续承压。** 抗议活动强化了市场对__未来任何政府都难以推进稳定公共财政所需改革__的担

伦交所：每日前瞻：北美市场

**__美股科技股周一超跌反弹，纳指 +1.11% 至 26,430.89、标普 500 +0.41% 至 7,690.73；美债收益率全线走高，10 年期升至 5.1418%，美元指数回升至 101

CIti：中国经济：2026年如期达标，2027年考验更大

[新兴] **__中国周期性企稳符合花旗预期，26Q3 GDP 同比回升至 4.5%，花旗维持 2026 年增速预测 4.6%__**。9月数据显示内需略好于预期：零售销售 **1.1%**、工业增加

摩根大通：美国能源：多策略去杠杆两年最大，原油及成品油因制裁与伊拉克/中国出口承压，铜纽伦价差收窄令美国进口放缓

摩根大通能源销售团队认为，多策略基金上周去杠杆为两年最大，风险资产反弹但能源板块承压；制裁豁免、伊拉克出口回升与中国成品油出口激增共同压制原油和成品油，纽伦铜价差收窄使美国铜进口放缓，铜牛面临降温。

◆独家市场洞察 2026-10-20

1) 美股隔夜反弹，纳指期权仍偏空 2) 十年期收在 5.14%，暂停和再加息仍不一致 3) 原油收在 103 美元，做空偏好和收盘方向相反

◆VaR Shock地图：谁家风险经理在忙？！

新开发的 VaR 冲击地图还在测试，会员可在洞察「风险与配置」查看原油一例，预计本月内正式上线。

◆两千次提交之后：我们把全球宏观做成了什么

69天、2294次提交、15万行源码。不是又一个行情仪表盘——是一条从宏观体制走到交易日程的买方决策链。

◆一封来自Millennium的Offer...

!Image(https://riskmacro.com/wpcontent/uploads/418680.png) 这几天收到了千禧年（Millennium）的一封邮件，希望能作为他们的数据提供商来

◆本站的诞生

2005年，Bruce第一次接触期权交易，随后进入东京大学金融工程专业学习，老板是元LTCM的资深策略师。  2008年，Bruce回到北京，为北京某总行实施了国内首个BGM利率模型。此后数年Br