风险为先，宏观为势

RiskMacro：每日交易手册与期权指数

每日交易手册请查阅附件PDF(20260925)，推荐大家同时在线查阅： 期权指数：https://riskmacro.com/charts Greeks敞口：https://riskmacro.co

伦交所：TDA

[宏观] **__中东不确定性推高原油和美债收益率,美联储鹰派言论施压,美股走向分化__**。道指和标普收跌,纳指微涨 {{+0.01%}},美伊谈判代表探索重开霍尔木兹海峡的报道令股市部分收复失地。

高盛：午间市场情报：债之名

[权益] **__美股承压：10Y 美债收益率再升 6bp 至 5.16%，叠加油价大涨及初请数据稳健，科技股领跌__**。{{S&P 500 -0.5%}}、{{NASDAQ -0.8%}}、{{D

花旗：行业资金流快讯：科技驱动体制切换

[仓位] **__多头与对冲基金上周均为净买家,科技板块成为本轮体制切换的核心驱动__**。Citi 行业资金流模型显示,__近期行业价格走势与"金发姑娘"体制的关联度最高__,9月中旬 22 日滚动

高盛：美国：新屋销售超预期

[宏观] **__8月美国新屋销售环比 +6.4% 至 684k SAAR，远超预期__**。GS 原预期 +0.7%（611k），市场一致预期 +1.3%（616k）。__7月数据上修 +36k 至

◆独家市场洞察 2026-09-25

1) 德银：美债抛售是实际利率重定价；高盛称两周 +25bp 逼近 2σ 2) 美银霍尔木兹峰值中断约 1,400 万桶/日；现货回摆至 94.76 3) 约 45% 标普成分股负贝塔创历史新高；

◆BofA预测美元兑日元年底达到149，做多美元兑日元

隔夜五票，三家卖方方向完全一致、仅幅度分歧。卖方看多日元 vs 持仓与期权三重看空，任何方向都会是挤压行情。

◆如果你执行上周博客的Gamma Scalping话，那恭喜你这次原油赚翻了！

上周博客写的原油 Gamma Scalping，这周 WTI 大涨 7% 收 102.78 美元。期权指数截图供参考。

◆一封来自Millennium的Offer...

!Image(https://riskmacro.com/wpcontent/uploads/418680.png) 这几天收到了千禧年（Millennium）的一封邮件，希望能作为他们的数据提供商来

◆本站的诞生

2005年，Bruce第一次接触期权交易，随后进入东京大学金融工程专业学习，老板是元LTCM的资深策略师。  2008年，Bruce回到北京，为北京某总行实施了国内首个BGM利率模型。此后数年Br