中央银行的当前和隐含政策利率
新兴市场在与通胀作斗争的同时提高了利率，而美联储尚未采取行动。我们看到他们的方法为新兴市场债务创造了机会。
新兴世界的中央银行一直在提高利率以试图控制通货膨胀并防止其货币大幅贬值。随着通胀回升和美元走强，加息速度加快。从巴西到俄罗斯和韩国，许多国家现在都在收紧政策。结果？新兴世界在政策正常化方面处于领先地位。新兴市场政策利率的加权平均值现在为 3.2%，如图中左侧柱状图的红色部分所示，而美国和欧元区的利率接近于零或负利率。
在稳健增长、持续通胀和低实际收益率的环境中，我们通常更喜欢股票而不是债券。许多新兴市场央行早在发达市场央行之前就开始加息，以控制通胀。这抑制了新兴市场的增长并收紧了金融状况——并使我们对广泛的新兴市场股票持谨慎态度并青睐发达市场股票。然而，它也为新兴市场债券开辟了机会。
