释放双眼，带上耳机，听听看~！
有多少朋友已经2年多没有长途旅行了？今年随着境外越来越多的国家/城市放宽入境要求，一波报复性旅行潮似乎正在走来（好像与国内无关）。
MS: 世界旅行重启！鉴于外国人赴美旅游一直滞后于复苏，我们预计随着边境限制的放松，它将继续追赶，这意味着美国将在 2Q22 看到其旅游贸易平衡恢复顺差，TSSA 作为 GDP 的百分比应该会恢复，未来几个月可能会给旅行敏感的通胀带来更多上行空间。
DB：最近欧洲投资者正在卖出他们超配的美债（美股），但他们并没有将Cash汇回欧洲，而是把美元留在美国(开个玩笑，是要等着到美国旅游时花么？？)。这点可以用US Capital Flow Data中外国foreign dollar cash pile创纪录高位得到印证。同时带来的后果之一就是，目前EUR/USD汇率最重要的驱动力是对Global Stagflation的风险溢价，而不是FED和ECB政策。这点可以从年初至今的60/40股债risk parity组合与美元走势的高相关度得到印证。
日本投资者也类似，最近两周又开始UST sell-off了。。。仓位已经创了新低。。（此数据RiskMacro网站可查）
不过好像日本人不是留着Cash而是买了不少美股。这点也可以从GS的Fund Flows中得到印证。
在截至 6 月 8 日的一周内，全球股票基金的净流入加速（+120 亿美元，前一周+30 亿美元）。这一回升反映了更多的资金净流入美国和全球基准基金。与此同时，专注于中国的股票资金流也转正。
Enjoy your weekend 周末愉快 !
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